Bankenkrimi

Beginnen möchte ich diesen Blog mit einem Blick auf die jetzige Marktsituation. Thema Nummer 1 in den letzten Monaten ist und bleibt die aktuelle Situation im Bankensektor. Wer sich hier genau informieren möchte, dem sei der Blog von egghat ans Herr gelegt. Unter http://egghat.blogspot.com/ schreibt er täglich neue An- und Einsichten vorwiegend zu diesem Sektor nieder.

In diesem Jahr haben wir bereits einige Fusionen und Insolvenzen gesehen. Ein kleiner Überblick auf die Bisherigen "Highlights" :

• Die Pleite von Bear Stearns war hier in Deutschland für den Privatanleger kein großes Thema. JP Morgan erhielt bei der Übernahme des Bankenrestes von der Fed 29 Mrd Dollar "Mitgift". Man beachte hier, das es sich bei Bear Stearns um keine kleine Klitsche handelte. Im Mai 2007 war die Bilanzsumme 423.3 Milliarden Dollar. Das erste Übernahmeangebot von JP Morgan betrug 2 Dollar, was einer Kapitalisierung von 236 Millionen Dollar (!) entspricht. Im Nachhinein wurde das Angebot auf 10 Dollar erhöht - ein Schnäppchen war die Übernahme so allerdings auch.
• Countrywide Financial, die damals größte Hypothekenbank der USA (am 31.12.2007 hatte diese Bank 211,730,061,000$ an Assets in ihrem Besitz, wenn man den veröffentlichen Zahlen glauben möchte) wurde am 1.Juli.2008 mit der Bank of America via Aktientausch verschmolzen. 4,100,000,000 $ in BAC - Aktien sind im Gegenzug an die ehemaligen Aktionäre von Countrywide geflossen. Auch eine hohe Zahl, aber wer sich die 211 der oberen Zahl mit der 4 aus der unteren Zahl ansieht braucht kein Mathegenie zu sein, um festzustellen das dort ein geringfügiger Unterschied existiert.
• Fanny Mae und Freddie Mac hat bis vor einigen Wochen noch fast kein deutscher Anleger gekannt. Die beiden halbstaatlichen Firmen haben Anleihen im Wert von 2400 Milliarden Dollar ausgegeben (Das sind übrigens 17.15 Prozent des Bruttoinlandsproduktes der USA 2007). Die Sicherheiten für diese beiden Firmen wurden nun komplett vom Staat übernommen. Rechnen möchte ich nun nicht, welche Auswirkungen es auf die Realwirtschaft hat, wenn 5, 10,20,30 Prozent der vergebenen Kredite "faul" sind...
• IKB, die Bank, die dieses Jahr die deutschen Nachrichten am meisten beherrschte, sind wir gottseidank für 150 Millionen Euro an eine zuverlässige Heuschrecke von nebenan losgeworden. Schön, das jeder Bundesbürger nur 125 Euro zusätzliche Schulden durch die Rettung der IKB hat. Hätten wir keinen Käufer gefunden und die Bank in die Pleite geschickt hätten wir immerhin grob überschlagen 126.37 Euro an Schulden. Danke, Peer Steinbrück !
• Wie sich die letzten deutschen Bankenfusionen (Dresdner/Commerzbank und nun aktuell Deutsche Bank/Postbank) auf den deutschen Arbeitsmarkt im Bankgewerbe auswirken wird, kann sich jeder halbwegs denkende Zweibeiner selbst ausrechnen. Auch wessen Mitleid wegen dem Schicksal der Bankmitarbeiter begrenzt ist, möge sich einmal überlegen welche Ressourcen die kommenden Restrukturierungsmassnahmen bündeln. Ich denke nicht, das nach den Übernahmen Mittelfristig mehr Geld für Kredite für die deutsche Wirtschaft übrigbleiben.
• ...und last but not least hätten wir da noch die aktuellen Übernahmen und Übernahmespekulationen. Heiss gehandelt wird zum Zeitpunkt des verfassens dieses Artikels die Fusion der Bank of America mit Merril Lynch. Über die Zukunft von Lehman Brothers möchte ich mich gar nicht auslassen - egghat macht das um Klassen besser ;-) Auch bei Lehman wird im stündlichen Rhytmus eine andere Spekulation verbreitet.

Was bedeutet das alles für einen Langfristanleger ? Nun, die jetzige Krise kann einem Investor, der in Zeitrahmen von 5-10 Jahren denkt und ein gut aufgestelltes Portfolio hat, relativ peripher tangieren. Mit Sicherheit ist die Bankenkrise noch nicht ausgestanden, und in den nächsten Monaten wird noch einiges spannendes nachkommen (Stichwort CDO).

Was den Aktienmarkt angeht, gibt es bereits jetzt einige Firmen, die sehr gut aufgestellt sind und günstig bewertet sind. Besonderes Augenmerk sollte man allerdings auf die finanzielle Situation (Cash) richten. Firmen, die für das weitere Wachstum (oder schlicht zum Überleben) auf Kredite angewiesen sind, sollten im Portfolio deutlich reduziert werden.

Es bleibt spannend,

Chowie